 |
| D'Ieteren (Belron) is eigenaar van Carglass |
De analisten van Jefferies verlagen het advies én koersdoel voor het aandeel D'Ieteren na de veelbesproken aankondiging van een enorm dividend dat deels met schulden wordt gefinancierd.
Het aandeel van Carglass (Belron) eigenaar D'Ieteren Group krijgt op 17 september opnieuw een tikje na een neerwaartse advies- en koersdoelbijstelling van de analisten van het Amerikaanse Jefferies, dat niet geheel verrassend vooral kijkt naar de toenemende schuld van het Belgische bedrijf.
 |
| Het extra dividend van D'Ieteren drukt op de beurskoers (klik op grafiek voor grotere versie) |
D'Ieteren wil een super dividend van €74 per aandeel uitkeren, wat naast de ongunstige fiscale gevolgen (30% belasting/roerende voorheffing) ook voor een flink hogere schuldenlast zorgt. In totaal wil D'Ieteren 4 miljard euro uitkeren, waarvoor €1,8 miljard extra schuld op de balans wordt genomen. D'Ieteren bezit ruim 50% van de aandelen Belron, dat middels een herkapitalisatie het totale dividend moet ophoesten, wat er voor zorgt dat de schuldpositie van Belron stijgt naar €8,9 miljard, aldus Jefferies, wat neer zou komen op een schuldgraad van 5,5 (net debt/ebitda). In de regel wordt doorgaans een bovengrens van maximaal 3 als acceptabel gezien voor de meeste beursgenoteerde bedrijven.
Door de hogere schuldgraad verlaagt Jefferies het advies van kopen naar houden en krijgt D'Ieteren bovendien ook een 10% lager koersdoel van €225. De meeste analisten zitten nog wel gewoon op 'kopen' voor het aandeel D'Ieteren, dat zich de laatste jaren heeft bewezen als één van de beste dividend groei aandelen in België. Of het gewone dividend de komende jaren nog zo hard stijgt als de laatste vier jaar is de grote vraag, aangezien D'Ieteren de vrije kasstroom wil gebruiken voor het aflossen van (een deel van ) de extra schuldenlast.
Buitenlandse analisten zijn zeer actief de laatste dagen als het gaat om Belgische aandelen. Zo was er gisteren nog een hoger koersdoel voor Lotus Bakeries door ING en deed UBS een flinke aanpassing in het koersdoel van Bpost.
