Koersdaling Barco in 2026 zorgt voor zeer hoog dividend

Een beurskoers die bijna 30% daalt terwijl er een record dividend met een zeer hoog rendement wordt uitgekeerd. Wat is er aan de hand bij Barco? Wij analyseren het aandeel en bekijken uiteraard het dividend. Kan dat wel zo hoog blijven?

Trouwe volgers van Dividendnieuws.be weten dat Barco al jarenlang op rij het dividend verhoogt. Eerder dit jaar schreven wij nog dat Barco in 2026 een verhoging van bijna 8% deed naar een record dividend van €0,55 bruto per aandeel.

Het dividend gaat inmiddels al vijf jaar op rij omhoog en biedt bij de huidige koers van slechts €7,95 nu een torenhoog dividendrendement van 6,9% bruto. Wij vragen ons dan vooral af of dat dividend wel houdbaar is en kijken uiteraard naar de reden dat het aandeel het zo slecht doet dit jaar. Tevens bekijken we de analistenconsensus voor Barco, dat één van de weinige techbedrijven in Brussel is.

Barco is een Belgisch technologiebedrijf dat visualisatie- en displayoplossingen ontwikkelt voor onder meer entertainment, healthcare en enterprise-toepassingen. Eerder dit jaar kwam Barco reeds met cijfers die onder de verwachting van analisten lagen.

CIJFERS EN VERWACHTINGEN

De omzet van Barco laat geen heel sterk beeld zien de laatste jaren met twee keer een daling van de omzet en alleen over 2025 een stijging van slechts 1,8% naar €963,84 miljoen. Dat ligt nog altijd onder de piekomzet van 2022 en 2023 toen er ruim 1 miljard euro omzet werd gedraaid. Bovendien verwachten analisten voor 2026 slechts een groei van 1,6% wat natuurlijk zeer mager is. Pas in 2028 kan de omzetpeik van 2022 weer worden doorbroken zo verwachten analisten, wat aangeeft hoe lang de omzet eigenlijk stagneert bij Barco.

Wat ons ook opvalt is de operationele marge die met 7,9% in 2025 gewoon erg laat is, zeker voor een techbedrijf. Analisten rekenen voor 2026 op een ebit-marge van 9,77%, wat nog altijd niet uitzonderlijk hoog is. Wat wel opvalt in positieve zin is de balans van Barco, dat per saldo meer cash dan schulden heeft met ein 2025 bijna €200 miljoen netto in kas.

Wat ook direct opvalt is de zeer lage waardering, wat eigenlijk helemaal past bij het bovenstaande, ofwel een bedrijf met nauwelijks groei en relatief lage winstmarges. Barco noteert nu tegen een geschatte k/w van 10 voor boekjaar 2026.

De laatste halfjaarcijfers laten geen groei zien bij Barco (bron: persbericht Barco)

De laatste cijfers van 15 juli oogden niet goed met een omzetdaling van 8% in de eerste helft van 2026 en bovendien een negatieve vrije kasstroom, wat ook van groot belang is voor de dividenduitkering. Barco spreekt van geopolitieke instabiliteit en onzekerheid als reden voor de zwakke resultaten.

DIVIDEND EN ANALISTEN OVER BARCO

Barco beschikt over een zeer mooie dividendhistoriek met vijf jaar op rij van dividendverhogingen, waaronder in 2026 een fraaie verhoging van bijna 8% naar een nieuw record van €0,55 bruto per aandeel. Bij de huidige beurskoers  van minder dan €8,00 per aandeel is het dividendrendement liefst 6,9% bruto voor Barco en dat is natuurlijk zeer hoog.

Barco verhoogde het dividend de laatste vijf jaar elke keer

Kan het dividend dan nog verder omhoog? Normaal gesproken wel: analisten denken dat Barco ook de komende jaren het dividend verder zal verhogen, met een verwachte uitkering van €0,57 in 2027. Gezien de sterke balans en het verwachte omzetherstel is het ook niet vreemd, Barco kan normaal gesproken het dividend verder verhogen. De negatieve vrije kasstroom over de eerste helft van het jaar is wel iets om in de gaten te houden; hieruit betalen gezonde bedrijven normaal gesproken het dividend. 

Gezien het nu zeer hoge dividendrendement is het eigenlijk helemaal niet nodig dat Barco in 2027 weer het dividend verhoogt en wij verwachten dan ook dat er mogelijk een dividend(groei) pauze ingelast kan worden. Dat zullen we echter pas in februari volgend jaar weten, als Barco met jaarcijfers komt en het nieuwe dividend bekend maakt.

Analisten tot slot blijven overwegend positief over Barco met nu 2 'buy' adviezen en 5 'hold' recommendaties. Geen enkele analist adviseert verkopen en dat is wel opmerkelijk, want de laatste jaren was er telkens geen één verkoopadvies. Dat betekent dat de analisten er over het algemeen flink naast zitten met hun advies, aangezien de beurskoers van Barco hard is gedaald, terwijl de adviezen altijd 'hold' of  'buy' waren, al tenminste sinds juli 2024. 

Vorige week was het nog KBC dat het koersdoel verlaagde voor Barco van €12 naar €10,70 waarbij het 'hold' advies werd gehandhaafd. Wij zijn altijd erg voorzichtig met aandelen die een zeer hoog dividendrendement hebben en qua omzet geen steevaste groei van jaar op jaar kunnen laten zien. Vergelijk Barco met bijvoorbeeld Lotus Bakeries en we zien twee totaal verschillende richtingen qua groeicijfers. Lotus zit dan ook wel in onze Dividendportefeuille.

Disclaimer: Dit artikel is informatief en bevat geen beleggingsadvies. Beleggen brengt risico’s met zich mee, en rendementen uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. Lees de volledige disclaimer.