Is het aandeel UCB genoeg gestegen?
Een opvallende adviesverlaging vandaag komt van de analisten van Jefferies, die UCB van kopen naar verkopen downgraden. Met 26,5% winst heeft het Dividendportefeuille aandeel een flinke rit gemaakt. Hoe duur is UCB en wat denken andere analisten?
Op 27 oktober 2025 komt Jefferies met een adviesverlaging voor UCB, dat van 'buy' naar 'underperform' gaat bij de analisten van de Amerikaanse broker/bank. Jefferies heeft zijn advies voor de Belgische biofarmagroep UCB verlaagd van “buy” naar “underperform”, wegens signalen van een groeivertraging bij het ontstekingsmedicijn Bimzelx.
Het beurshuis voorziet een neerwaarts risico van 10% tot 15% voor de Bimzelx-ramingen vanaf 2026, door lagere volumes in de VS en een trager groeitempo in de markt voor hidradenitis suppurativa.
Volgens Jefferies hangt de koers van UCB grotendeels samen met Bimzelx, dat naar verwachting circa 50% van de omzet in 2030 zal vertegenwoordigen.
ANALISTEN BLIJVEN POSITIEF BIJ DURE WAARDERING
Jefferies is niet alleen met het negatieve advies voor UCB, want er stond reeds één 'strong sell' advies op het aandeel dat dit jaar flink is opgelopen en rond de hoogste koers ooit noteert. Het interessante is dat er vorig jaar lange tijd veel analisten waren met een 'verkopen' recommendatie, toen het aandeel nog veel lager stond. Die adviezen verdwenen allemaal toen UCB naar nieuwe records steeg en de markt telkens wist te verrassen.
Nu worden een paar analisten dus weer voorzichtiger, waaronder Jefferies, dat natuurlijk terecht wijst op de sterke afhankelijkheid van Bimzelx. Farmaceuten die te sterk afhankelijk zijn van één of een paar 'blockbusters' komen in de praktijk vaak in problemen zodra patenten aflopen en er nieuwe omzetstromen gerealiseerd moeten worden.
Of dat ook bij UCB ooit zover komt is de vraag, maar na zo'n koersstijging is voorzichtigheid natuurlijk nooit verkeerd.
Toch adviseren de meeste analisten nog altijd 'kopen' voor UCB; momenteel zijn er 17 koopaanbevelingen en 3 houden adviezen, samen met het hierboven genoemde advies. Interessant is verder dat Berenberg eerder deze maand juist nog een fors hoger koersdoel van €290 voor UCB aankondigde, wat ruim boven het huidige niveau van €243 ligt. Ook Deutsche Bank (€285) en Barclays (€270) verhoogden recent hun koersdoelen voor UCB.
Wij zijn vooral erg tevreden dat UCB samen met Tubize in onze Dividendportefeuille zit. Beide aandelen behoren tot de grote uitblinkers in 2025. Wel zien wij een steeds hogere waardering voor UCB, dat momenteel tegen een geschatte k/w van 31 voor 2025 noteert. Dat is hoog maar niet excessief, zeker omdat de verwachte winst de komende jaren normaal gesproken sterk zal groeien.
Wel vinden wij het jammer dat het dividendrendement van UCB momenteel slechts 0,6% bruto is.
Daar gaat nog roerende voorheffing vanaf natuurlijk waarmee er weinig resteert. De beurskoers van UCB is sterk opgelopen de laatste jaren en dat is het belangrijkste, maar wij zouden liever zien dat het dividend wat sneller groeit dan de laatste jaren.
Allicht kan UCB in 2026 een flink hogere dividendgroei aankondigen. Wij houden het aandeel voor de lange termijn vast in onze portfolio van beste dividendaandelen uit Nederland en België.
Disclaimer: Dit artikel is informatief en bevat geen beleggingsadvies. Beleggen brengt risico's met zich mee, en rendementen uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. Lees de volledige disclaimer
