Barclays verlaagt AB InBev na WK-jaar en Braziliaanse belastingzorgen
De adviesverlaging volgt na een sterk beursjaar voor AB InBev. Het aandeel staat per 27 juli op een koerswinst van 28,4% in 2026. Daardoor is de waardering opgelopen tot bijna 19 keer de verwachte winst over 2026, terwijl Barclays voor 2027 rekening houdt met een minder gunstige combinatie van groei en risico.
Adviesverlaging – AB InBev
Nieuw advies: Equal Weight (was Overweight)
Koersdoel: €82 (was €95)
Bron: Barclays • vandaag
Een belangrijk aandachtspunt is Brazilië, een van de grootste markten van AB InBev. Vanaf januari 2027 worden daar belastinghervormingen ingevoerd, waaronder een nieuwe heffing op producten die als schadelijk worden beschouwd, zoals alcoholische dranken. Barclays verwacht dat deze veranderingen de winstgevendheid en groei in Brazilië onder druk kunnen zetten.
Ook het wegvallen van de tijdelijke impuls van het WK voetbal speelt mee. AB InBev profiteerde in 2026 van extra wereldwijde bierconsumptie rond het toernooi. Omdat die stimulans in 2027 niet terugkeert, wordt het voor de brouwer moeilijker om de groei van het WK-jaar te evenaren.
Ondanks de downgrade blijft Barclays AB InBev zien als de beste brouwer binnen de sector. De combinatie van een hogere waardering, een minder sterke groei en nieuwe belastingrisico’s zorgt volgens de bank echter voor een minder aantrekkelijk risico-rendementsprofiel dan eerder.
Voor dividendbeleggers biedt AB InBev momenteel een dividendrendement van ongeveer 1,7%. In mei noteerde het aandeel nog ex-coupon voor een 15% hoger slotdividend van €1,00 bruto. Het aandeel heeft de afgelopen jaren het dividend opnieuw opgebouwd, maar door de sterke koersstijging blijft het actuele rendement relatief beperkt.
De brede analistenconsensus blijft zeer positief. Er zijn momenteel 9 strong buy, 15 buy en 5 hold-adviezen, zonder één verkoopadvies. Daarmee behoort AB InBev, net als D’Ieteren, tot de Belgische largecaps met de meeste koopaanbevelingen. Eerder schreven we al dat D'Ieteren bij bijna alle analisten op kopen staat.
Analistenconsensus
| Aandeel | Strong Buy | Buy | Hold | Sell |
|---|---|---|---|---|
| AB InBev | 9 | 15 | 5 | 0 |
Het lagere advies van Barclays verandert daarmee weinig aan het bredere beeld: de meeste analisten blijven positief, maar de sterke koersstijging, de Braziliaanse belastinghervorming en het verdwijnen van de WK-impuls maken de vergelijking met 2026 lastiger.
Gerelateerde items – AB InBev
Disclaimer: Dit artikel is informatief en bevat geen beleggingsadvies. Beleggen brengt risico’s met zich mee, en rendementen uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. Lees de volledige disclaimer.
