Keihard verkoopadvies voor Solvay
Het aandeel Solvay noteert op 28 oktober fors lager na een adviesverlaging door de analisten van Berenberg. Het dividendrendement is hoog omdat Solvay bijna de hele kasstroom uitkeert aan beleggers.
De beurskoers van Solvay krijgt opnieuw een dreun op nieuws dat Berenberg vanaf nu ´verkopen´ adviseert voor het Belgische chemiebedrijf. Solvay nadert op €26,90 de laagste jaarkoers en behoort in 2025 tot de grotere verliezers in Brussel met een dubbelcijferig koersverlies.
Berenberg gaat vandaag van 'hold' naar 'sell' voor Solvay, waarbij het koersdoel omlaag gaat van €28 naar €24,00 per aandeel, wat bijna drie euro onder de laatste koers ligt.
China en winstverwachtingen centraal
Het aandeel Solvay daalde ruim 6% nadat Berenberg zijn advies verlaagde van ‘houden’ naar ‘verkopen’. De bank wijst op toenemende zorgen over Chinese soda ash-exporten en zwakke vraag, wat druk kan zetten op de prijzen. Volgens Berenberg blijft het Chinese exportgedrag hardnekkig, wat de koers van Solvay kan treffen na de sterke prestatie sinds begin 2024. De analisten verwachten bovendien dat winstverwachtingen verder neerwaarts worden bijgesteld.Analisten zijn over het algemeen zeer verdeeld over Solvay met in totaal 5 verkoopadviezen, waar nu dus Berenberg nog bij komt. Ook waren er voor de downgrade van Berenberg vijf analisten die 'houden' adviseerden (advieswijziging Berenberg is hier dus nog niet in meegenomen) en er zijn zeven analisten die buy of strong buy adviseren. Een 'mixed bag' dus voor het aandeel Solvay, dat net als alle sectorgenoten wereldwijd zeer slecht presteert op de beurs (kijk ook eens naar Arkema, BASF en alle Amerikaanse chemiebedrijven).
Wij hebben dit jaar al veelvuldig aandacht besteed aan Solvay, vooral vanwege het zeer hoge dividendrendement.
Zoals wel vaker is een hoog dividend eerder een waarschuwing dan een kans. In het geval van Solvay is het dividendrendement nu 8,6% op basis van een uitkering van €2,43 per jaar.
Het hoge dividendrendement is vooral ook het gevolg van een dalende beurskoers. De omzet en winst van Solvay liggen onder druk (daling in 2024 en verwachte daling voor dit jaar) en het jaarlijkse dividend van €258 miljoen wordt maar net aan gedekt door de vrije kasstroom (€343 miljoen in 2024 en verwacht op €307 miljoen in 2025). Het dividend lijkt dus veilig, maar Solvay betaalt bijna alle free cash aan dividend en dat is alleen houdbaar als de vrije kasstroom weer hersteld de komende jaren en dat is iets wat nog allerminst zeker is.
Wij investeren liever in aandelen die het dividend jaarlijks verhogen of minder uitkeren en ook ruimte hebben voor schuldenreductie, inkoop van aandelen en/of overnames en fusies.
In onze Dividendportefeuille is geen plaats voor Solvay; wij investeren wil in de Nederlandse aandelen Corbion en DSM, die ook slecht presteren, maar sterkere fundamenten hebben en betere groeivooruitzichten hebben, ook voor het dividend.
Disclaimer: Dit artikel is informatief en bevat geen beleggingsadvies. Beleggen brengt risico's met zich mee, en rendementen uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. Lees de volledige disclaimer
